时隔30余年，中国大陆地区第三个证券交易所——北京证券交易所今天正式敲钟成立。截至首日收盘，北交所当日上市10只新股全线飘红，单日最高涨幅超过493%。（注1）

图片来源：Wind，20211115

随着北交所设立，我国多层次资本市场迎来新阶段，交易所“三足鼎立”新格局正式形成。

从宣布设立到正式开市仅用74天的北交所，为什么被誉为“专精特新”小巨人的舞台？个人怎样参与北交所的投资呢？

今天，小欧就和大家一起来聊一聊~

在北交所上市的是哪些公司？

首批共有81家企业登陆北交所，其中71家为新三板存量“精选层”公司，10家为北交所新上市公司。这两类也非常好分别，北交所新上市10家挂牌名称都以字母N开头。

尽管目前上市的企业不多，但北交所却被认为是“专精特新”小巨人的舞台，这又是为什么呢？

我们前面说到，北交所上市的公司中，有71家来自新三板的“精选层”。在新三板三层递进的市场结构中，精选层涵盖了从“基础层”和“创新层”脱颖而出的公司，是优质创新型中小企业的代表。除了存量新三板“精选层”公司，按照精选层各项制度平移至北交所的总体思路和目前公布的上市条件，后续北交所上市公司，依然将主要从新三板的“创新层”产生。（注2）

按照最新公布的上市条件，在新三板“创新层”挂牌满12月后，企业可按照市值2亿、4亿、8亿、15亿四档要求申请上市北交所，并对其近两年对研发投入也有要求。比如，对于市值8亿元的公司，北交所要求其最近两年研发投入合计占近两年营业收入合计比例≥8%；而对于市值15亿的公司，最近两年研发投入合计需要≥5000万元。

北交所成立会对沪深两市有影响吗？

小欧了解到，一些小伙伴在跃跃欲试的同时，也对北交所开市是否会对沪深两市产生重大影响充满担忧。

目前来看，这种担忧还大可不必。一方面，北交所目前仅有81家上市公司，首日总成交额约为95亿，与沪深千亿/万亿级的市交易额不属同一量级；另一方面，从上市公司质地来看，北交所上市公司有较为一致的“专精特新”标签，而沪深两市上市公司不管是从市值上还是所属领域上都更为多元。此外，北交所将实行向沪深交易所的转板机制，达标的企业可以向沪深交易所申请转板上市。也就是说，北交所将与沪深两市形成互联，错位发展。（注3）我们依然可以在沪深两市中借助基金布局广泛多元的投资机会，挖掘“专精特新”优质企业。

个人投资者如何参与“北交所”交易？

按照最新规定，如果个人投资者想直接参与北交所的打新和交易，需要满足两项条件：第一是申请权限开通前20个交易日证券账户和资金内的资产日均不低于人民币50万元（不含融资融券）；第二是参与证券交易超过24个月。整体来看，门槛并不低。（注4）

还需要注意，与沪深交易所不同，北交所股票的涨跌幅限制更为宽松。以前收盘价为基准，连续竞价交易股票，涨跌幅设置为30%；新股上市第一天，不设涨跌幅限制。（注4）在具体的交易方式上，除了我们熟悉的竞价交易，北交所还有单笔大宗交易和协议转让两类交易方式。当然，除了直接投资北交所上市个股，投资者也可以选择基金等方式参与北交所投资机会。

北交所未来投资价值几何？

中欧基金认为，随着北交所市场不断完善，其定价和融资功能也将逐步体现，对于新三板“专精特新”公司是重大发展机遇。我们相信，北交所未来有望成为“打造服务创新型中小企业主阵地”，进一步加快支持中小企业的直接融资途径。同时，它将与上交所、深交所错位发展，进一步完善我国多层次资本市场建设，实现我国资本市场的结构平衡。

作为中国资本市场的重要参与者之一，中欧基金将牢牢把握这一历史性投资机遇，深入研究，积极备战，助力广大普通投资者分享优质创新企业的长期成长红利。为了迎接北交所的开市，中欧基金做了充分准备，针对性地进行投资、研究、风控、交易、估值核算等各个环节的信息管理系统的改造完善。公司投研团队还设置了专门的中小市值研究组，对于即将平移进入北交所的精选层企业充分研究，挖掘投资机会，争取为投资者带来更多长期超额收益！

风险提示 ： 文章呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!