文 | 《财经》记者 黄慧玲 编辑 | 陆玲

对于普通投资者来说，在风险承受能力匹配的情况下，借道北交所主题公募基金进行布局可能是相对更优的方式

11月12日晚间，北交所宣布将于11月15日正式开市。同时，证监会正式批准八只北交所主题公募基金。获批基金公司包括嘉实基金、广发基金、易方达基金、华夏基金、汇添富基金、南方基金、万家基金以及大成基金。

证监会表示，北交所主题公募基金将为北交所带来长期资金。而对于个人投资者来说，借道公募基金是掘金北交所、投资“专精特新”的最佳方式。

据业内人士透露，出于流动性等因素考虑，首批北交所主题基金单只首募限额仅5亿元。

挖掘“隐形冠军”

首批北交所主题公募基金全部采取两年定期开放的运作方式，约定80%以上非现金基金资产投资于北交所股票。其中，南方基金、华夏基金为发起式产品。

北交所设立后将会带来哪些投资机遇？广发基金基金经理吴远怡告诉《财经》记者，整体来看，北交所首批上市公司充分体现了其服务创新型中小企业的市场定位。这81家企业经营状况稳健、成长性较为突出，大部分属于行业细分领域的“排头兵”，部分企业处于行业国内领先地位，或是下游重要国内国际企业长期稳定的供应商。

“具体来看，81家公司涵盖25个国民经济大类行业，17家为专精特新‘小巨人’企业，先进制造业、现代服务业、高技术制造业、高技术服务业、战略新兴产业等占比87%，平均研发强度4.2%，平均研发支出2536万元。” 吴远怡称。

“随着北交所即将开市和相关产品相继落地，将会引导更多的社会资金投资于优质的专精特新中小企业，更为投资者提供了一个‘一键买入’北交所优质企业的‘直通车’，便于投资者便捷高效、低门槛、低成本地共享北交所设立和新三板深改的发展成果。”嘉实基金大制造研究总监刘杰表示。

在刘杰看来，从资产管理角度看北交所，最大亮点在于可以挖掘出很多细分领域的“隐形冠军”。“如果说这个企业所在的行业能够出现一个兑现非常快的增长，这些公司所在的行业就有可能面临非常大的发展机遇，这种发展的机遇也能够驱动这些上市公司股价出现一个很大的上涨。北交所能够给大家提供很有特点的一些上市公司去做投资，这也是对主板及其他市场的进一步弥补。”

个人投资者如何掘金北交所？

如何掘金北交所？对于个人投资者来说，有两种方式：一是参与北交所交易和打新，二是借道北交所主题公募基金布局。

从个人投资者的准入门槛来说，相较之前的精选层更为友好，2年交易经验+近20个交易日日均资产超过50万元（资产包括股票、基金、现金、逆回购等）即可，与科创板齐平，有望吸引更多投资者参与，提升市场活力。北交所网上打新和沪深交易所不同，不需要配市值，也就是说不需要有存量的持仓，但需要全额缴款、冻结资金。

“自行参与北交所股票交易和打新其实对资金门槛的要求并不低。同时，相较于沪深交易所，北交所上市的企业‘更小、更早、更新’，对选股和研究能力的要求会相应更高，30%的涨跌幅限制也使得市场波动可能更大。”华夏基金股票投资部高级副总裁顾鑫峰认为，对于普通投资者来说，在风险承受能力匹配的情况下，借道北交所主题公募基金进行布局可能是相对更优的方式。

易方达基金基金经理杨俊认为，随着北交所的成立，可以预期，未来会有更多高端制造领域中小企业登陆，而公募基金由此可获得更广阔的参与空间，分享科技创新高端制造领域中小企业成长的红利。

“在具体选股上，我们希望找到一批未来3年-5年预估有比较确定成长空间的公司，这些公司的市值增长能看得比较清楚，对应当下的市值有较大的成长空间。关键看公司成长的空间、成长的速度和成长的确定性。”汇添富基金表示。

针对专精特新企业的投资，企业的业绩波动和经营风险相对主板较大，有哪些风险需要注意？

大成基金基金经理谢家乐表示，北交所首批上市企业即新三板精选层，目前估值水平仍然较低，预示着洼地崛起的可能。“虽然上涨企业占比较多，但这些企业中仍然有部分收益率为负。整体而言，北交所定位‘中小创新企业’，分化较大，因此对北交所的投资需考虑公司基本面，对公司的研究非常重要。”

“北交所里面的目前的一些头部公司，估值甚至比主板还要高了，因为有短期的博弈资金去参与。需要挖掘具备持续成长能力、能够快速消化现有估值的标的。”谢家乐称。

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