3月12日周二,BOSS直聘发布了最新一季财报,财报显示,2023年四季度,公司营收15.80亿元,同比上涨46.0%;现金收款17.8亿元,增长61%;净利润3.31亿元,较上年同期由亏转盈;四季度MAU4120万,同比增长33%。

       2023年各行各业都蛮不容易,BOSS直聘还实现了营收59.52亿元,同比上涨31.9%;经计算现金收款66.85亿元,同比增长44.9%;取得净利润10.99亿元,较上年同期1.07亿元有大幅上涨。

       如此强劲的业绩,公司股价当天大涨18%。从中小企业的视角,如何看BOSS直聘的增长?

       BOSS直聘为什么能吸引大量中小企业?

       招聘市场原有服务形态:对中小企业“不友好”。

       招聘预算,不管对于大型企业还是中小企业,都是一个重要的痛点。传统的招聘产品形态,对中小企业极不友好。

       年费+简历库。这一收费模式,直到今天仍然是很多知名招聘网站的“标配”。企业付年费,平台按照不同的年费金额,打包对应的简历数量。这一模式:“年费”,排在“效果”前面,对于平台来说,并不关心企业是否招到人。而对中小企业而言,关心需要付出费用的同时,能保证招聘的“效果”。

       传统招聘的年费收费模式和简历库的形式,不仅让企业招聘效率低,而且花费金额高。从商业化角度,平台并不是按效果收费,而是“展示广告”付费。

       降低付费门槛+按需购买,提高企业花钱效率

       对于大多数没有批量招聘需求的中小企业,Boss直聘的收费方式,不再是年费和打包简历的形式,而是企业根据招聘的需求,购买相应的“招聘卡”(沟通道具等)。如何理解?

       极大降低门槛。可以理解为Boss直聘的收费方式是:免费+付费。对于很多岗位,在BOSS直聘上注册和招聘都是免费。这是平台提供的基础服务。即便遇到了人才供给比较紧缺的岗位,需要付费,发布职位的价格也不到一顿饭钱。

       之后是按需购买的增值服务,比如企业正在招聘的某个岗位,迟迟招不到合适的人。那么,企业可以购买相关的“招聘卡”,比如“牛人直通卡”等。平台会一方面会提升岗位的曝光,还会把企业的这一岗位需求,推送给潜在适合的求职人群。虽然并不一定保证企业立马招到人,但是极大地提升了招到人的概率。

       对旧服务的迭代:BOSS直聘在产品形态上的变革

       我们先思考一个问题:是否所有求职者都应该去知名企业?

       这个答案,如果站在自身的角度,显然是应该去“名企”。因为通常来说,大企业待遇高、福利好。但是站在现实的角度,所有人都去大企业,是一个不现实的答案。那每个人应该去什么样的企业?答案是:去合适的企业。如何理解?

       算法推荐而不是“瀑布流”:让更多人被看到。定性上,我一直认为BOSS直聘就是招聘行业的字节。可以说,BOSS直聘在产品上,做出了极大的创新——算法推荐,取代了原有的门户“瀑布流”。这样的产品,优点是:

       极大提升了岗位和求职者的链接效率。传统的招聘门户网站,是这样的样式:Banner+瀑布流。首页几乎都是清一色的“名企”。如果公司需要把Banner位放大和靠前,得给平台“加钱”。这样的公司和岗位“分发”,效率是较低的。平台上的招聘企业,会“头部化”。中小企业,很难第一时间被求职者看到。

(注:某传统招聘网站的首页)

       而BOSS直聘的分发逻辑,是“去头部化”。第一天产品诞生时,就和传统招聘网站完全不一样。平台根据每一个求职者的具体画像,匹配和推荐个对应的企业。“名企”和大企业在平台上的权重,自然就不高了。大企业,推大企业要招的人;中型企业,推中型企业的求职者。可以说,BOSS直聘,让合适的人,去“合适的”企业,而不是知名企业。

       字节和抖音推荐的是信息,链接人和信息。BOSS直聘推荐的是岗位,匹配人和岗位。

       中小企业给BOSS带来了什么?提升平台双边网络效应、抗风险和抵御周期的能力

       工信部数据显示,截至2023年,我国市场主体高达1.7亿户。其中个体工商户为1.17亿,中小企业数量超过3500万家。而创造就业的主体,就是广大的中小微企业。这些中小企业,对平台的作用有哪些?

       促进B/C活跃,提升平台的双边网络效应。电商行业,流行一个高频的词叫:“货找人”。招聘平台,和电商平台一样,也具备规模效应和网络效应。并且,招聘平台的双边效应,比电商还强。最明显的是:平台的求职者越多,对招聘的企业体验越好;招聘的企业越多,也容易吸引更多的求职者。两者互为供需。

       促进平台的职位丰富度,提高C的活跃度。如果把企业和职位看作是供给,那么求职者就是需求端。供给端越丰富,吸引的需求端C就越多元。因为作为平台,BOSS直聘是要做一个全品类、全人群的通用招聘企业。而不是垂直的蓝领、白领招聘企业。所以,中小企业的提升和占比,对平台极为重要。而刚过去的这个季度显示,公司已经基本成为了一个全品类、蓝领白领的通用招聘app,管理在电话会议里说的三点,也验证了这一结论:

       (1)蓝领用户2023年新增用户规模已与白领相当,收入贡献超过34%;

       (2)二线及以下城市收入贡献超过60%,同比提升5个百分点;

       (3)小于100人的小微企业收入贡献同比提升也超过5个百分点。

       抵御波动,增强平台的抗周期、抗风险能力。中小企业收入的提升,对平台的好处显而易见。首先是平台的收入结构更健康,不依赖大客户,收入的波动会变小。可以做对比的是:某传统招聘网站,过去几个季度,收入都处于同比下滑状态。而他们的收费模式,就是上文提到的:Banner瀑布流+年费方式。公司的主要收入都来自大型企业。用财务上的术语叫——高度依赖大客户。一旦大客户转移或复苏缓慢,公司收入会掉得厉害。

       另外,在抗周期和抗风险上,中小企业占比越多,平台的周期性则减小、抗风险能力提升。为什么?因为中小企业虽然单个生命力弱,但是数量庞大。如果把这些中小企业,看作是一个“统一主体”,这个主体的需求极为确定、韧性强。并且跨越多个行业,不受单一行业经济周期的影响。经济差的时候,平台表现除较强的抗周期能力。

       从财务上,也可以看出BOSS直聘的韧性和抗周期性:2023年付费企业端客户数为520万,同比增长44%。付费用户数、活跃用户付费率水平持续创历史新高。

       写在最后:

       Boss直聘公布财报当天,收盘大涨18%。除了业绩的超预期,公司还宣布了2亿美元的回购计划。作为一家互联网招聘企业,BOSS直聘的商业模式和财务,远好于很多中概公司。而随着平台的企业和求职者更加的多元和增长,公司正成为全品类、蓝白领都覆盖的招聘平台。所以,估值上,BOSS直聘的PE一直没有低于30倍。而市场给这么高的估值,背后的原因,我认为除了公司本身所在的赛道好,还有公司的独特竞争力、增长以及优秀的团队。